邢明
第一个反思是融资上的迟缓；第二个反思是对时机把握的失误；第三个反思是对整个业务不够聚焦；第四个反思是人才一直制约着天涯的发展；第五个反思是没有挖掘用户的金矿。
我最想当一名记者，却阴差阳错，误入IT深处。
1999年，在四通利方特别火的时候，我辞去公务员的工作，办了个地方门户网站，叫海南在线。当时天涯社区是海南在线的一个子频道，但用独立域名运作。
在创业资本和团队上，由于我业余一直在炒股，积累到了人生第一桶金，大概2000万元左右。因此，天涯的资金由我来出，老大也由我来做。一群小伙伴就齐飞海口开始干活。
这年的3月，经过创始团队在海口艰苦的努力，天涯BBS的页面上线了。开辟的第一个论坛就是股市论坛，因为我很喜欢跟人在网上讨论股票，我们聚拢的是同一群人，大家都是因为喜欢。毕竟此前，我和早期网民们一样，每个月缴着不菲的话费只为了网络上那些虚拟的ID，这当中有朋友也有仇人。
在用户上，恰好四通利方改版为新浪网，因为定位的调整，一大批习惯了论坛的精英网友，纷纷出走来到天涯社区。这些人大都来自高校、社科院、新华社等机构，属于中国最先接触互联网并有知识的一个群体，他们形成了天涯的基因。
在运营上，早期天涯奉行无为而治。因为一开始我们所有的重心和精力都放在海南在线上，天涯社区自然生长。直到它在Alexa全球排名不断上升，到排名三五百名的时候，依然只有几个人在维护。
当时版主都是从网友中义务招募的，站方将治理权力完全下放，版主经过站长审核上岗，对各版高度自治。用户产生内容，那时我们就跟着用户的需求和感觉走，栏目都是网友要求开的，股票论坛、关天茶社、煮酒论史等等。
直到2002年，天涯起草了第一部《天涯基本法》。这部被网友视为天涯社区的《宪法》规定了两项内容：约束权力，保障权利。前者面向站方和版主，后者面向网友。核心的价值观是：以网友为中心，争取一个让大家和睦共处的最大公约数。
明确的制度保障下使得早期的天涯社区呈现出了自由、宽松的舆论环境和民主的治理氛围。在意见领袖云集的「关天茶舍」，有一段时间「倒版」（网友对版主不满要求下任）成了非常流行的一件事，隔三差五的倒版，跟日本选首相一样。（捕手志注：关天茶舍内容以讨论政治、哲学、社会文化等相关话题为主。）
1、用户价值
1999年11月，宁财神在天涯杂谈发表《天涯这个烂地方》，正话反说，表达了对天涯的一往深情。这一年，天涯被电脑报评为中国「最有人情味社区」。
2002年4月，慕容雪村开始在天涯连载网络小说《成都，今夜请将我遗忘》，短短几日，阅读量超过20万。于是，慕容雪村火了，天涯也火了。
紧接着2004年，我在天涯办了一个「金乌鸦奖」，主要的内容就是恶搞演员。几百万网民积极参与其中，有海报，有主题歌，还可以拉票，比奥斯卡还热闹。
现在ip的概念很热，其实天涯是一个潜在的没有被开掘的IP金矿。很多电影，比如《滚蛋吧，肿瘤君》《夏洛特烦恼》和《鬼吹灯》等，都和天涯有渊源。
这些都是天涯的根基。社区最核心的就是根基，天涯当时之所以这么火，是因为我们没有过早地对它进行商业化，保持了最自然的发展状态，筛选出了最优秀的基因。
很多老互联网人都记得2000年-2001年的那场泡沫，那时网络广告还没有起来，国内互联网企业经历了痛苦的寻找盈利时期，大家用各种方法增加收入，比如疯狂地去做彩铃和彩信的下载。
天涯为了坚守自己的初心，没有采取任何措施，既没有拉风投也没有拉广告，唯一做的事情就是控制成本。当时，整个天涯社区就两个技术，他们采取两班倒，全天候处理网络故障。
寒冬过后，网易选择了多元化发展模式，难以支撑的西祠胡同被艺龙（捕手志注：当时还叫e龙）以极低的价格收为囊中之物，窄众社区多数变卖或关闭，天涯已经从一个股民论坛发展成为综合论坛。2003年会员数量涨至300万，日访问量近2000万，每天有3万人同时在线。
到2005年7月的一天，我们发现天涯在Alexa上的排名到了全球135名，中文网站第30名，社区类网站第一名。
在这场暴风雪中，天涯贵在坚持，赢在气质。
2、融资之路
外界都觉得天涯能够保持某种清高的态度，是因为我们没有缺过钱。其实，在2000年到2004年的时候，我们的资金压力已经非常大了，经常会出现几个月不发工资的情况，甚至网友们都在讨论给天涯捐款的事情，放在现在叫「众筹」。
这时候，有很多人找上门来想投资天涯。第一个来找我的投资人是王功权，我们一起讨论了天涯的商业模式，比如大门不收费，小门收费，你进入天涯是免费的，但里面的一些功能可以收费。虽然讨论很热烈，但投资的事没有谈妥。事后，王功权也表示：如果完全不谈商业化，从一个社区角度，我特别喜欢天涯。
2004年，包括新浪和搜狐都向天涯抛出了「橄榄枝」，但他们都想收购而不是入股，而我并不想卖掉天涯。迟迟不融资，导致最困难的时候，天涯的有些事业部压缩到只有一个人。但是我们克制住了烧钱取暖的欲望，控制成本保存战斗力，想尽一切办法扛过冬天。
2006年，我们终于拿到了联想和清科的天使投资。2007年完成了来自谷歌和联想的融资，其中谷歌持有6%的股份。另外，跟谷歌和联想一起投资的，还有一些个人天使，比如分众传媒的江南春和经纬中国的张颖。
为什么选择这些投资方？因为他们不那么苛刻，对天涯比较宽厚，没有那么急躁。但是，在天涯拿到天使投资这一年，陈一舟收购了校内网，新浪博客已经上线1年，互联网已经进入另一个时代了。
图片来源：《艾瑞：2016年中国移动社交系列研究报告》
谷歌当时投资我们，也是为了和百度竞争。百度当时已经有了贴吧和知道两款产品，于是，谷歌和我们合作做了天涯来吧和天涯问答。它不知道怎么在中国的监管环境下管理原创内容，觉得我们有经验。
2009年的时候，中国推出了创业板，这时候有相关人员很希望我们在创业板上市。不到一年，谷歌宣布退出中国，我们顺势提出回购天涯的股份，想把公司的海外架构拆除。当时我是这样考虑的，那时候没有微博，整个互联网最大的网络言论平台就是天涯，影响力很大。
但是与谷歌的漫长谈判阻止了这一美好愿望。你无缘无故地让人退出你的股权，人家肯定不干呀。谈判持续了将近两年，用了三倍溢价做回购。等我们把一切都搞定之后，发现上创业板今非昔比，要排队了。
而此时的天涯已经达不到创业板上市的要求了。券商告诉我，需要有3000万-5000万的盈利。天涯实在包装不出3000万-5000万的利润。
后来，也有人不断问我：如果2008年天涯赴美上市成功了，今天又会是怎样的？
3、我的反思
这些年，我做过不少反思：
第一个反思是融资上的迟缓。
多年以来，天涯保持了低投入、低产出的运营状态，也因此错过了一些与资本嫁接的动力与机遇。当时天涯名气很大，没有在那时候大规模融资，是一个失误。我们利用自有资金干了7年才开始引入外部资本，而很多互联网公司在成立的第一天就有了外来投资。
如果那时候多融点钱，晚一点考虑盈利的问题，我们也许也变成了一家超级公司。但我们没有资本的接入，同时又在做一个大平台战略，让我们有点不上不下，显得很尴尬。
第二个反思是对时机把握的失误。
回购谷歌的股份后，我们过早地把VIE架构改成了国内架构，造成国外资本没法投资我们，而境内的人民币基金在那几年对投资中国互联网公司还比较谨慎。
第三个反思是对整个业务不够聚焦，这导致我们迟迟没有在用户流量上有一个大突破。
同时，竞争也越来越激烈，在很多细分领域涌现出很多垂直类巨头。比如，股市论坛这块，出现了东方财富和雪球，他们在分流我们股市论坛的用户。博客和微博的兴起，也吸走了我们大量写手和意见领袖。
第四个反思是人才一直制约着天涯的发展。
一直有人建议我们搬离海南。实际上我们在北京有不小的办公室，一度有过双总部的布局，但后来发现在管理效率上不高。我们总是觉得北京太浮躁了，人才流动性大，但却忽略了：核心人员久坐海口，对行业很容易产生不了解。
第五个反思是没有挖掘用户的金矿。
天涯上的用户过去累计出了八千多本书，出版社和影视公司都在天涯上找题材，但这和我们几乎没有关系。而且我们也没有留住意见领袖，孔二狗、熊顿、当年明月等诸多超级IP、意见领袖的出走，导致一个热门新闻话题同样可以在微博上大规模形成吐槽热议，草根用户自然随同流失。意见领袖已经拥有了更好的机会和更大的舞台，而天涯的发展却没能跟得上他们的成长。
其实这些与我自身的性格关系很大，天涯的基因中非常致命的就是对商业并不敏感甚至有些排斥，这是天涯社区活下来的原因，也是很久都不盈利的主因。但如果没有成熟的赢利模式支撑，网络社区生死难料，更别提保持独立的人文风格。
这些年，我们看到一些同行，比我们光鲜，但突然就不见了，我们经历了这么多挫折却还在场上，是因为我们的根基扎得比较深。海南岛的椰子树，被风刮到快贴近地面了，还能够活下来，天涯也像海南岛的椰子树一样，坚韧，顽强。
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