红星美凯龙上市
12月5日,证监会发审委当日审核6家公司首发申请,其中红星美凯龙等5家公司首发申请获得通过,而重庆顺博铝合金股份有限公司首发未通过。
这也就意味着,等待了十年的红星美凯龙A股上市梦终于成真。虽然上市后的股价还是未知,但在机构看来看来,对比富森美38倍的PE、小商品城40倍的PE,未来红星美凯龙的总市值极有可能突破千亿。
红星美凯龙十年坎坷A股上市梦
公告显示,此次发行不超过3.15亿股,占发行后总股本的8%,将于上海证券交易所上市。
对于上市融资的目的,红星美凯龙在招股书中表露无遗:主要用在家居商场建设项目上,包括天津北辰商场项目、呼和浩特玉泉商场项目、东莞万江商场项目、哈尔滨松北商场项目、乌鲁木齐会展商场项目,五个项目拟使用14.5亿。
此外,统一物流配送服务体系建设项目、家居设计及装修服务拓展项目、互联网家装平台项目各拟使用6亿、3亿和5亿。同时,偿还银行借款和补充流动资金各使用8亿和3亿。
如今IPO申请已获证监会批准,红星美凯龙的上述计划将有望顺利进行。
又一千亿市值巨头诞生?
红星美凯龙的成功过会,无疑给那些还在苦苦排队等候的企业传递了一个积极的信号。另一方面,对整个资本圈来说,一个千亿市值的巨头或即将诞生。
据我们分析,按照红星美凯龙IPO资料,本次募投3.15亿股,占总比8%,募集总资金去除发行费用后有39.5亿元。由此可推算出发行价大致为12.54元。
参照公司2016年43.56亿元的利润,得到EPS为每股1.21元,参照A股同行业30-40倍PE,可计算红星美凯龙A股上市后价格可能在36.3-48.4元之间。
如果以25倍PE计算,上市后的股价将保持在30元左右,那么不超过39.39亿股总股本的市值高达1181.7亿元。
在这个千亿市值巨头背后则是车建新用超214个家居商场打造的家居帝国。据红星美凯龙此次公告,截至2017年6月30日,公司在国内28个省份150个城市经营了214个商场(总经营面积约为1329.6万平方米)。
其中包括69家自营商场,总经营面积532.7万平方米,平均出租率96.98%。其中,有19家分布在北京、上海、天津、重庆四个直辖市,比例达到27.54%。
此外,还经营有145家委管商场,总经营面积796.9万平方米,平均出租率96.62%。
虽然已是国内家居商场的老大(2016年红星美凯龙零售额占连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为11.82%),但红星美凯龙却并未就此放慢扩张的脚步。
据不完全统计数据,过去两年间,红星美凯龙共新增了51家门店,这一数字还在继续增加中。此前已有媒体报道称,今年9月红星美凯龙在西安已开工、签约、对接、洽谈的项目将近10个,总投资额超500亿元。
现在看来,不管上市股价最终是多少,可以确定的是,A股上市成功将为红星美凯龙打开了下一步加速发展的窗口。
从更深层次来看,红星美凯龙已经高瞻远瞩看到了未来商业地产的发展前景,现在的上市是为将来的发展提供动力,另一方面管理层在此时,在房地产调控力度渐强的关键时候,获准商业地产公司的上市申请,这背后的原因值得我们思考。
作为投资者来说,紧跟大趋势,紧跟政策动向,是符合当前国情的最好投资思路。
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